近日，一则来自国内多家重量级金融行业协会的联合通知，在加密资产与金融科技领域投下了一枚重磅炸弹。据吴说区块链报道，中国互联网金融协会、中国银行业协会等七大协会已明确将现实世界资产代币化重新定性为“风险”业务模式，而非此前市场所期待的“新技术”范畴。这一政策转向，不仅将RWA与稳定币、空气币、挖矿等一同列为非法金融活动，更预示着中国监管层对相关领域的态度已趋于明朗和严格。投资者与从业者应高度关注这一信号，重新评估市场风险与合规边界。
核心观点与数据：监管口径收紧，RWA路径被阻断
据市场分析，此次政策变化的核心在于监管定义的彻底转变。通知明确指出：“现实世界资产代币化涉及通过发行代币或具有代币特征的其他权利或债务凭证进行的融资和交易活动。” 更为关键的是，监管机构此次未提及任何“技术试点”、“分级监管”或“审慎发展”等留有探索空间的词汇。分析师指出，这清晰地表明，监管目标并非优化RWA，而是将其完全排除在合法金融活动之外。值得注意的是，通知强调，目前没有任何现实世界资产代币化活动获得中国金融监管部门的批准。
市场背景分析：内外环境交织下的监管抉择
此次监管风向的转变，并非孤立事件。回顾2025年10月，中国人民银行等监管机构就已劝阻国内科技巨头推进其稳定币计划，显示出对加密相关金融活动潜在风险的持续担忧。分析师指出，将RWA明确定性为“融资和交易活动”，意味着其直接触犯了国内现行的金融监管法律红线，面临被严厉打击的风险。
另一方面，全球监管格局正在快速演变，形成了鲜明对比。例如，美国政府于2024年7月通过了《GENIUS法案》，正致力于为支付类稳定币建立联邦层面的监管框架。这种差异化的监管路径，加剧了全球金融科技竞争格局的复杂性。有观点认为，美国在加密法规落地过程中的内部争论，可能影响其在该领域的领导地位，而中国则正全力推动数字人民币在国际支付中的应用。自上周四起，中国的商业银行已被允许对数字人民币钱包余额支付利息，这一举措被视作加强其货币生态系统吸引力的关键一步。
结尾预测：合规至上，行业将迎深度洗牌
综合来看，中国监管机构此次通过行业协会释放的信号已十分明确：在金融稳定与风险防控面前，任何所谓的技术创新都必须让位于合规底线。对于国内市场而言，涉及RWA、稳定币等概念的商业模式将面临巨大压力，相关创业与投资活动预计将急剧收缩或转入地下，风险陡增。
展望未来，投资者应关注两个主要方向：一是彻底规避国内政策明令禁止的“风险业务”，将视线转向完全合规的区块链技术应用场景；二是密切关注数字人民币生态的官方进展，这可能是国内唯一被认可且受到鼓励的法定数字货币发展路径。全球市场则可能因各国监管态度的分化，继续呈现“东西各异”的发展态势，合规能力将成为项目生存与发展的核心要素。行业将在强监管下经历新一轮深度洗牌，唯有将合规置于首位的参与者，才有可能穿越周期。
