近日，全球金融巨头摩根大通（JPMorgan）在以太坊主网上推出了名为“My OnChain Net Yield Fund”（MONY）的代币化货币市场基金，这一举措被市场视为传统金融与区块链深度融合的里程碑事件。这不仅标志着万亿美元级别的货币市场基金正式迈入链上时代，更预示着以太坊作为机构级资产结算与抵押基础设施的地位正获得前所未有的认可。
核心观点与数据：摩根大通的链上“实验”
据市场分析，摩根大通此次推出的MONY基金，投资于美国国债及由国债完全抵押的回购协议，并提供每日股息再投资。该基金于2025年12月15日上线，运行于该行旗下的Kinexys Digital Assets平台。投资者通过摩根货币（Morgan Money）认购，其所有权权益以区块链代币形式直接发送至投资者的链上地址。
市场背景分析：以太坊的“现金层”生态已成熟
分析师指出，摩根大通选择以太坊作为结算层，并非偶然。当前，加密世界的现金活动高度集中于以太坊生态。根据RWA.xyz的数据，以太坊上稳定币的总市值已高达约2990亿美元，构成了链上结算和现金管理的流动性基石。与此同时，链上代币化美国国债的总价值也达到了89.6亿美元。
值得注意的是，RWA.xyz的网络价值表显示，以太坊承载了约三分之二的全球代币化现实世界资产（RWA）总值。这意味着，以太坊已经形成了一个包含稳定币、代币化国债及各类链上流动性的成熟“金融乐高”生态系统。MONY这类货币市场基金产品，恰好可以无缝嵌入其中，与投资者已有的资产存放、流动性转移和抵押品发布等行为协同。
深远影响与未来预测：从“产品上链”到“流程重构”
此次行动的意义远不止于将一款传统产品代币化。摩根大通的真正意图，是将其融入交易对手方已在使用的链上系统，包括用于结算的稳定币、托管与报告工作流、分析工具、合规解决方案及分销渠道。其最终目标是提升透明度、支持点对点转让，并为未来将这些基金份额作为区块链市场的抵押品打开大门。
投资者应关注，摩根大通此举很可能引发“鲶鱼效应”。随着这家银行业巨头率先试水，市场焦点将迅速转向抵押品使用、二级市场转让，以及其他主要银行是否会快速跟进。这或将开启一个由主流金融机构主导的、以合规和效率为核心的“链上金融2.0”时代，而以太坊有望在其中扮演核心结算层的角色。
