导语：作为亚洲最活跃的加密货币市场之一，韩国备受瞩目的《数字资产基本法》（DABA）立法进程再遇阻碍。法案的核心争议点——谁有权发行韩元锚定稳定币——引发了韩国央行（BOK）与金融监管机构之间的激烈博弈，导致该法案的通过时间可能推迟至2025年1月，而全面实施恐将延后至2026年。
核心争议点在于，韩国央行坚持认为，只有银行，且是那些持有51%以上所有权的银行，才应被允许发行稳定币。其理由是，金融机构已受到严格的偿付能力和反洗钱要求约束，是唯一能确保稳定币价值稳定、保护金融体系安全的实体。然而，这一被市场称为“51%规则”的提案遭到了多方反对。
市场背景分析显示，韩国的加密市场虽活跃，但监管框架的缺失一直是悬在行业头上的达摩克利斯之剑。此次立法僵局，本质上是传统金融保守派与新兴金融科技力量之间的一场角力。值得注意的是，负责金融政策制定的韩国金融委员会（FSC）对此持更灵活态度。FSC承认稳定性的重要，但警告称，过于严格的“51%规则”可能会扼杀竞争与创新，将那些拥有构建可扩展区块链基础设施技术专长的金融科技公司排除在市场之外。
FSC还援引了欧盟的《加密资产市场法规》（MiCA）作为参考，指出在该框架下，大多数获得许可的稳定币发行商是数字资产公司而非银行。同时，日本由金融科技公司主导的日元稳定币项目也被视为受监管创新的范例。
执政的韩国共同民主党（DPK）也公开反对央行的提案。该党议员安度杰指出，多数参与讨论的专家都对央行的提议表示担忧，质疑其是否能真正带来创新或强大的网络效应，并且在全球立法实践中，很难找到要求特定行业机构必须持股51%的先例。
这一僵局突显了一个更广泛的全球性辩论：究竟是银行还是金融科技公司应该控制法币支持的稳定币？这一决定将深远影响未来的市场竞争格局、技术创新路径以及货币监管模式。
结尾预测：分析师指出，这场关于稳定币发行权的拉锯战短期内难以平息，投资者应关注监管博弈的最终结果，这将是决定韩国加密市场未来走向的关键风向标。若最终偏向银行主导，市场可能趋于稳健但创新活力受限；若向金融科技公司开放，则有望激发更多应用场景，但同时也对监管能力提出更高挑战。无论如何，韩国加密市场的监管不确定性，至少在2025年上半年仍将持续。
