在2025年的最后一天，加密市场再次见证了巨头资本的“扫货”行动。据市场分析，全球最大的稳定币发行商Tether宣布，其于新年夜再度购入8，888枚比特币（BTC），使其已披露的比特币总持有量突破96，000枚大关。这一豪掷约7.8亿美元的举动，不仅巩固了其作为全球第五大比特币钱包地址的地位，更将企业级比特币储备竞赛推向新的高潮。本文将深入剖析Tether的资产配置策略及其背后的市场信号。
核心数据显示，Tether此次增持是其长期战略的一部分。该公司始终坚持将高达15%的季度净利投入比特币。分析师指出，这使得Tether在私营企业比特币国库排行榜上位列第二，仅次于其支持的Twenty One Capital公司（持有43，514枚BTC）。值得注意的是，Tether的资产版图远不止于加密货币。其在2025年第三季度购入了26吨黄金，单季度收购量超过了任何一家公开报告的中央银行，总黄金储备达到116吨，跻身全球前30大黄金持有者之列。
当前，企业“囤积”比特币已成为一股不可忽视的潮流。除了Tether，日本上市公司Metaplanet也在近期增持了4，279枚BTC，使其国库总量达到35，102枚。而行业巨头Strategy公司则通过持续融资，将其庞大的比特币储备推高至67万枚以上，稳坐全球最大企业比特币国库的宝座。这一系列动作凸显了主流机构将比特币视为重要储备资产的坚定信念。
然而，Tether这种混合了美国国债、比特币和黄金的储备策略也引发了评级机构和市场的密切关注。标准普尔近期就因其透明度和资产集中度风险，将USDT的评级从“受限”下调至“薄弱”。前BitMEX CEO Arthur Hayes也曾对其储备中比特币和黄金占比不断增长表示担忧。此外，Tether的比特币持仓在年内曾有波动，一度从超过10万枚减少，引发了市场对其是否出售比特币的猜测。对此，Tether CEO Paolo Ardoino予以否认，并解释部分转移与旗下投资公司Twenty One Capital有关。
展望2026年，企业对比特币的大规模配置很可能将持续，并成为影响市场流动性和价格稳定性的关键因素。投资者应关注两大趋势：一是更多上市公司是否会加入“资产负债表比特币化”的行列；二是像Tether这样兼具发行商与巨鲸双重身份的主体，其资产变动对市场产生的“蝴蝶效应”。在央行持续购金、比特币现货ETF资金流入的宏观背景下，这场由企业主导的“硬资产”争夺战，无疑将为新一年的加密市场格局奠定基调。
