在比特币持续低迷的市场情绪笼罩下，以太坊（ETH）能否在2026年突破历史高点，成为近期加密社区热议的焦点。知名分析师本杰明·考恩（Benjamin Cowen）近日发出预警，认为以太坊明年创下新高的可能性极低，即便价格短暂冲高，也可能只是一个危险的“牛市陷阱”。这一观点与市场部分乐观预期形成鲜明对比，为投资者敲响了风险警钟。
核心观点与数据：以太坊前路坎坷，警惕“牛市陷阱”
根据分析师本杰明·考恩在Bankless播客中的阐述，以太坊的命运与比特币高度绑定。他指出，“如果比特币真的处于熊市之中——目前的感觉正是如此，那么以太坊要独自上涨将会非常困难。” 这一判断基于一个严峻的背景：资深交易员彼得·勃兰特（Peter Brandt）曾预测，比特币可能在2026年第三季度跌至60,000美元的低点。
考恩进一步分析，即使以太坊奇迹般地重新触及其4,878美元的历史最高点（上一次达到是在去年8月），这也很可能是一个“牛市陷阱”。他预测，价格在短暂飙升后，可能会急剧逆转，跌向2,000美元。截至发稿时，以太坊交易价格约为2,898美元，若要重返历史高点，需上涨约40.59%。然而，考恩强调，这种上涨即便发生，也可能无法在2026年引发整个加密市场的多米诺骨牌效应。
市场背景分析：机构预警与山寨币困境
值得注意的是，市场的谨慎情绪并非空穴来风。Fundstrat Global Advisors在去年12月17日就曾向其投资者发出警告，提示2026年可能出现“显著的回调”，以太坊价格可能回落至1,800至2,000美元区间。这为考恩的“陷阱论”提供了侧面的机构观点支持。
与此同时，山寨币市场的整体疲软也加剧了以太坊的孤立处境。考恩明确指出，“在当前周期中，我唯一考虑这种（创新高）可能性的山寨币只有以太坊。我认为很多其他山寨币在这个周期中基本上已经‘完蛋了’。” 他补充道，如果其他山寨币至今仍未触及新高，那么它们在本周期内实现这一目标的可能性已经微乎其微。
当然，市场中也存在不同声音。例如，分析师Crypto With James在去年12月16日表示，以太坊“尚未结束”，短期内重回历史高点的可能性依然存在。这种分歧恰恰反映了当前市场方向的不确定性。
结尾预测：独立行情难现，风险管控至上
综合各方观点来看，2026年对于以太坊而言，可能将是充满挑战的一年。在比特币主导的市场大环境下，以太坊想要走出独立行情、突破前高，难度巨大。投资者应重点关注比特币的整体趋势，并将其作为评估以太坊及其他加密资产风险的关键锚点。
分析师考恩的“牛市陷阱”预警，核心在于提醒投资者不要被可能出现的短期价格上涨所迷惑，尤其是在缺乏比特币和更广泛市场支撑的情况下。对于持币者而言，在期待以太坊生态长期发展的同时，必须对中短期的剧烈波动和下行风险做好充分的心理与仓位准备。市场共识正在形成：在下一个明确的、由比特币引领的牛市周期全面启动之前，保持谨慎与耐心或许是更明智的策略。
