导语：2025年末，加密货币资产管理巨头灰度（Grayscale）向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份里程碑式的申请，旨在推出美国首只追踪Bittensor原生代币TAO的交易所交易产品（ETP）。这一举动不仅为投资者提供了合规接触去中心化人工智能（AI）加密资产的渠道，更被市场解读为机构资金正加速涌入AI与区块链融合赛道的关键信号，可能重塑未来的投资格局。
根据公开的S-1注册声明文件，拟议中的“灰度Bittensor信托”计划以代码“GTAO”上市交易。该产品若获批准，将直接持有TAO代币，为美国市场投资者提供一个受监管的投资工具，用以布局当前市值约23亿美元的TAO资产。灰度董事长巴里·希尔伯特在社交媒体上表示：“去中心化AI正在快速发展，而灰度正在开创访问途径。”分析师指出，此举标志着主流金融机构正试图将“去中心化AI”这一新兴叙事打包成标准化金融产品。
市场背景分析：Bittensor本身是一个利用加密经济激励来协调机器学习发展的开放网络，通过其原生代币TAO奖励提供模型和计算能力的贡献者。随着人工智能浪潮席卷全球，投资者已不满足于传统的智能合约平台，开始积极寻找与AI深度绑定的加密资产。值得注意的是，在灰度之前，德国受监管的ETP提供商Deutsche Digital Assets已宣布将在瑞士SIX交易所上市代码为“STAO”的Bittensor ETP。这显示出全球范围内的金融机构都在竞相抢占去中心化AI的投资入口，一场围绕“AI+ Crypto”的机构化布局竞赛已然拉开序幕。
结尾预测：尽管SEC的批准并非板上钉钉，但灰度的此次申请无疑为市场注入了一剂强心针。它强烈预示着，继比特币现货ETF之后，将特定赛道（如AI、DePIN等）的加密资产进行证券化、产品化，已成为资产管理公司的重要战略方向。投资者应关注，若GTAO成功上市，可能会吸引大量此前因合规问题而观望的传统资金，进一步推动TAO乃至整个去中心化AI板块的流动性与估值。可以预见，2026年，合规化与叙事创新将成为驱动加密市场发展的双引擎，而“AI+区块链”的结合点，正是下一个可能爆发增长潜力的核心战场。
