导语：在比特币现货ETF成功引爆市场后，传统金融与加密世界的融合正驶入“深水区”。2025年末，知名加密资产管理公司Bitwise向美国SEC一口气提交了11只“策略型”加密货币ETF的申请，覆盖AAVE、UNI、ZEC、SUI乃至AI概念代币TAO等一系列资产。值得注意的是，同日灰度（Grayscale）也提交了将其Bittensor信托转换为交易所交易产品（ETP）的申请，这标志着以去中心化AI为代表的新叙事，正以前所未有的速度获得主流资本市场的正式接纳。
核心策略与数据：根据Bitwise提交的N-1A文件，这11只策略ETF将采取一种混合投资模式：每只基金最多可将60%的资产直接投资于底层代币本身，其余部分则配置于交易所交易产品（ETP）以及期货、互换等衍生品。这种结构旨在为投资者提供更灵活、合规的敞口。申请涉及的代币名单广泛，包括AAVE（$147.18）、UNI（$5.7380）、ZEC（$520.11）、SUI（$1.4424）、TAO（$225.80），以及HYPE、NEAR、TRX、ENA、STRK、Canton Coin（CC）等。
市场背景与行业趋势分析：此次密集的ETF申请动作并非孤立事件。分析师指出，这清晰地反映了当前加密市场的两大核心趋势：
首先，是产品线的快速扩张。在比特币和以太坊现货ETF获得巨大成功后，发行方正急于将成功模式复制到更广泛的资产类别。Bitwise此前已推出了与比特币、以太坊、Solana和XRP挂钩的现货ETF，此次策略型ETF的申请，是其进一步丰富产品矩阵、抢占细分市场领导地位的关键一步。
其次，去中心化人工智能（DeAI）已成为无可争议的投资新主题。灰度董事长Barry Silbert在其社交平台明确表示，将Bittensor信托转换为ETP，正反映了“去中心化AI作为美国加密市场最新投资主题之一的演变速度”。Bittensor作为一个利用加密经济激励来协调机器学习发展的开放网络，其代币TAO因奖励模型和算力贡献者而受到关注。投资者正寻求超越传统智能合约平台的、与AI相关的加密资产敞口，而主流机构的入场无疑为这一赛道注入了强心剂。
结尾展望与预测：Bitwise与灰度的双双行动，预示着2026年的加密市场结构将更加复杂和制度化。策略型ETF的推出，将为传统投资者提供更精细化的资产配置工具，可能吸引更多增量资金流入除比特币以外的山寨币及新兴概念领域。投资者应关注，监管机构对这类包含多种资产和衍生品策略的ETF的审批态度，将成为影响山寨币乃至整个Altcoin市场流动性的关键变量。同时，去中心化AI与真实世界资产（RWA）等叙事，有望借助这类金融产品，加速从概念炒作走向价值发现的进程。市场参与者的竞争，已从单一的产品申请，升级为对未来核心赛道的前瞻性布局与卡位。
