导语：圣诞假期本是欢庆时刻，但美国现货比特币ETF市场却遭遇了一场“资金寒流”。据SoSoValue数据显示，在圣诞周，该市场录得高达7.82亿美元的资金净流出，引发了市场对机构投资者兴趣是否减弱的担忧。然而，分析师普遍指出，这更可能是季节性因素导致的“假日调仓”，而非长期趋势的逆转。
核心数据与市场表现：具体来看，上周五（12月27日）单日净流出额最高，达2.76亿美元。其中，贝莱德的IBIT基金流出近1.93亿美元，富达的FBTC流出7400万美元，灰度GBTC也持续面临赎回压力。值得注意的是，这已是现货比特币ETF连续第六个交易日出现资金净流出，创下自初秋以来最长的资金流出周期，六日累计流出额超过11亿美元。截至上周五，美国现货比特币ETF的总净资产已从12月初超过1200亿美元的峰值，回落至约1135亿美元。
市场背景与深度分析：对于此次资金流出潮，Kronos Research首席投资官Vincent Liu分析认为，这主要是“假日调仓”和年底市场流动性变薄所致，而非底层需求崩溃。他指出，随着交易员在1月初回归，机构资金流通常会重新参与并恢复正常。这一观点也得到了其他市场观察者的部分认同。然而，链上分析机构Glassnode在近期报告中提出了不同看法，认为比特币和以太坊ETF已进入一个持续的流出阶段，暗示机构投资者正在减少加密资产敞口。自11月初以来，美国现货比特币和以太坊ETF的30天净流入移动平均值一直为负，表明在更广泛的市场流动性收紧之际，参与度正在减弱。
未来展望与行业预测：展望后市，分析师Vincent Liu预期，随着机构在1月初回归，市场状况将得到改善。他进一步指出，市场已开始为2026年美联储潜在的转向宽松政策定价，预计将有75至100个基点的降息，这可能进一步支撑ETF需求。此外，银行主导的加密基础设施持续扩展，也将为大型配置者减少摩擦。投资者应关注，ETF通常被视为机构情绪的“风向标”，此次持续流出是否预示着在经历了机构驱动的一年之后，大型配置者正在转向。无论如何，新年伊始的市场资金流向，将成为判断机构信心是否恢复的关键指标。
